最近、企業の中期経営目標でもよく目にするROE、なんとなくで見ていましたが、注目度が以前より増してきているので、自分用に簡単に書き留めておこー。今までは、目標のROEを達成したらEPSがどれくらいになるか？そしたら、株価水準はどこら辺にいきそうか？では、考えていましたが、それ以上意識することはあまりありませんでした。
ROE
ROEが低いということは、BPSに対するEPSの割合が低いということを意味するので、何年後かにBPSが増加していく速度が遅い。よって成長が遅く株価が低くなる。
例えば、ROE１％でBPS100円とすると、
１年後 BPS101円
２年後 BPS102.1円
３年後 BPS103.2円
これでは、株価も上がらないし、PBRも高くならない。
→手持ち資金を有効に活用していないから、複利効果が薄く、低PBRとなる。
逆にROEが高ければ、BPSの増加の速度もはやく、成長が早く、株価も評価される。当たり前といえば当たり前ですが、、意外とおそろかにしていました。
例えばROE20％でBPS100円とすると、
１年後 BPS120円
２年後 BPS144円
３年後 BPS172.8円
３年後には、1.72倍になります。
実例
投資本でよく実例にだされる神戸物産をみてみると。。。現在ROE24.3％
2016年 BPS 75円
2017年 BPS 109円
2018年 BPS 152円
2019年 BPS 201円
2020年 BPS 262円
2021年 BPS 347円
2022年 BPS 431円
で、当然、株価も評価されて、PBR7.95倍もあります。株価もこの間に８倍に！
最近よく株価の指標とされるROEですが、忘れずに他の数値と一緒に、見るようにしよー。メモノート代わりでROEでした。。。。。。
