1/21（水）：債券ショック発生。グリーンランド関税と財源なき減税のダブルパンチ

もう起こるべくして起こりました。 このブログでも何度も警鐘を鳴らし、昨年末から警戒していた「債券ショック」が、昨夕ついに発生しました。

すでに国債市場は不安定でしたが、決定打となったのは「世界的な関税リスク」と「日本の政治リスク」の連鎖です。

まず、グリーンランドへの関税報道で世界中に不安が広まり、海外市場で債券安（金利上昇）が進行しました。 そこへ追い打ちをかけたのが、国内の政治情勢です。衆院選の解散に加え、高市氏による「財源を明示しない消費税減税」の公約が市場に嫌気されました。

これにより、国債相場が異様に荒れ始め、日本の30年債券が断トツで売られる展開となり、価格が暴落（金利急騰）しました。

▼ 債券ショックの背景（感情論抜きの数字） 市場は以下の数字と現状を冷静に見ています。

• 予算の肥大化： 80兆円の税収に対し120兆円の予算編成（いわゆる積極財政）

• 止まらぬ赤字： 30兆円の赤字国債＋補正でおそらく10兆円追加発行

• 日銀の手詰まり： 唯一の買い手である日銀は、財政ファイナンスとみなされるため介入不能

• 外部環境の悪化： グリーンランド関税など世界が混沌とする中での解散総選挙

• 日本版トラス・ショックの懸念： 財源提示なき消費税減税を公約 （日本版DOGEのような省庁ができても、断言しますが1兆円すら削減できません）

その後、強烈な円安が進行し、昨晩ついに30年債（超長期債）が暴落。 市場が「日本の近未来はさらに財政が悪化する（その借金は買いたくない）」と反応し、30年債の買い手が消失しました。

▼ 本日の寄り付き動向

• 日経平均：-1.5％（-780円）

• プライム：-1.3％

• スタンダード：-1.1%

• グロース：-1.9％

石油石炭セクター以外は総崩れです。

• 証券・先物：-3.2％

• 保険：-2.7％

• 銀行：-3.2％

これが典型的な「債券ショック」の反応です。 国債を大量に保有する銀行・保険セクターが含み損懸念で売られ、株式市場全体が冷え込むため証券セクターも売られる展開です。

▼ 私のポジション 一昨日から「金利が上昇しているのに金融セクターが下落している」という矛盾した動きを見て、そろそろかと思い以下の手を打っていました。

• 売り： ゆうちょ銀行（空売り）

• 買い： 貴金属シルバー（買い増し）

• 維持： 長期保有の個別株

とにかく、要警戒を継続です。